Украине и не мечталось: зачем Европа борется с низкой инфляцией

По данным официальной статистики, в Украине в феврале по сравнению с январем зафиксирована дефляция (снижение цен) на уровне 0,4% после инфляции 0,9% в январе к декабрю прошлого года. В годовом выражении (к февралю 2015 г.) инфляция замедлилась до 32,7% с 40,3%, зафиксированных месяцем ранее.

В феврале по сравнению с предыдущим месяцем больше всего подорожали:

• масло – на 2,4%;
• услуги канализации (на 2,2%) и водоснабжения (1,9%);
• сыр и творог – 1,9%.

В годовом выражении больше всего выросли цены на:

Деоккупация юга страны – как украинские военные отвоевывают территории

Запрет на передвижение по стране для военнообязанных – все детали

Ракетные удары по мирным украинским городам - июль 2022

Ядерный терроризм россии

• природный газ – в 3,7 раза;
• горячую воду и отопление – на 77,3%;
• электроэнергию – 66,9%;
• сахар – 53%.

Наибольшее снижение цен в феврале к январю зафиксировано на:

• яйца – на 24,4%;
• обувь – 2,5%;
• фрукты – 2,1%.

В годовом выражении снижение цен зафиксировано только на топливо и масла – на 8,2%.

Компоненты инфляции в Украине в феврале 2016 г.

Источник: НБУ, Госстат

Минэкономразвития считает, что февральская дефляция обусловлена насыщенностью внутреннего рынка в связи с торговыми ограничениями со стороны России, а также низкими мировыми ценами на продовольствие. Дополнительными факторами снижения цен стали:

• низкий уровень платежеспособности населения;
• ослабление инфляционных ожиданий;
• снижение отдельными производителями цен на готовую продукцию;
• жесткая монетарная и фискальная политика.

В то же время, по мнению аналитиков министерства, существует значительный риск ускорения инфляции из-за девальвации гривни в связи с задержкой финансирования от МВФ и политической нестабильностью в стране.

Какая инфляция является оптимальной?

Фото: pixabay.com

Инфляция – это повышение общего уровня цен на товары и услуги (соответственно их снижение называется дефляцией). Причиной инфляции является нарушение баланса в пользу денег между их количеством (во всех разновидностях), находящимся в обращении в стране, и объемом товаров и услуг. Основой рыночной экономики является товарный обмен. Деньги в этом контексте являются обычным товаром. Общая же закономерность состоит в том, что если в паре обмена одного товара больше (он более доступен), то его относительная стоимость меньше.

Нижней границей "умеренности" инфляции большинство экономистов считают 2% в год, а верхней – 4-10%

Современная экономическая наука считает, что инфляция необходима для экономического роста. Наличие инфляции означает, что спрос превышает предложение; соответственно предложение старается вырасти, т. е. увеличить производство, внедрить новые технологии; рост денежной массы ускоряет платежный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности; экономике есть куда расти, к чему стремиться; если же инфляция равна нулю, то значит все всех устраивает, расти больше некуда; но экономика не может стоять на месте, если она не растет, то начинает падать.

Однако эта схема работает только в том случае, если инфляция является умеренной (оптимальной) для конкретной экономики. Нижней границей "умеренности" большинство экономистов считают 2% в год, а верхней – 4-10%. Еще лучше, если инфляция является предсказуемой, тогда даже конкретное ее значение в "умеренных" пределах не столь уж критично для бизнеса. 

Таким образом при умеренной и стабильной инфляции возможно как сохранение покупательной способности денег, так и формирование предсказуемой среды для принятия экономических решений. А плохо на экономической ситуации сказываются и слишком большая инфляция, и дефляция.

Февральской дефляции в Украине бояться не нужно – она может разве что способствовать достижению годового целевого показателя инфляции (12%), заложенного в бюджете, до которого от нынешнего уровня 32,7% еще очень далеко. Но в ЕС, например, сейчас серьезно озабочены своей низкой инфляцией.

НИЗКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ЕС. Низкая инфляция, а тем более дефляция говорят о спаде в экономике. Снижаются потребительский спрос (люди предпочитают откладывать покупки в расчете на снижении цен) и выпуск продукции, растет безработица. В результате сокращается объем инвестиций, что стимулирует дальнейшее падение цен на товары и сокращение объемов производства, как следствие, растет безработица.

Фото: pixabay.com

Для борьбы с низкой инфляцией в еврозоне (прогноз на 2016 г. – 0,1%) в середине марта Европейский центробанк снизил базовые ставки с 0,05% до нуля (т.е. стал предлагать коммерческим банкам бесплатные кредиты), а ставки по депозитам для коммерческих банков – с минус 0,3% до минус 0,4% (т.е. банки не получают доход от своих депозитов, а приплачивают ЕЦБ за хранение денег). Это сделано для того, чтобы банки щедрее кредитовали экономику и выдавали кредиты населению, особенно длинные – например, ипотечные. Активно кредитующим банкам ЕЦБ обещает давать средства вообще под отрицательный процент. К тому же доходность по вкладам клиентов в коммерческих банках тоже зависит от базовой ставки. Поэтому им становится выгоднее брать кредиты и тратить деньги, а не делать сбережения.

Но ЕЦБ стимулирует рост экономики не только кредитами. С марта увеличена ежемесячная программа выкупа ценных бумаг – 80 млрд евро вместо 60 млрд, расширен и список выкупаемых бумаг. Таким образом банк запускает в экономику "живые" деньги. Закономерно, что после объявления этого решения ЕЦБ долговые бумаги подорожали, и их доходность соответственно снизилась. Так доходность 10-летних госбумаг Италии упала до 1,33% годовых. Германские облигации аналогичного срока погашения снизились до 0,26%.

Напомним, Украина в конце прошлого года реструктурировала свои еврооблигации примерно под 7,75% годовых.