Гениальный инженер умер 17 мая на 76 году жизни после продолжительной болезни.
Свыше 20 лет он возглавлял конструкторское бюро имени Антонова. Балабуев принимал участие в проектировании почти ста типов и модификаций самолетов семейства АН. Под его руководством "антоновцы" создали самые большие в мире самолеты-транспортники АН-124 "Руслан" и АН-225 "Мрия".
В последний путь гениального авиаконструктора провожали из ангара АНТК имени Антонова. В его цехах Балабуев провел свыше полувека.
Вместе с Олегом Антоновым Балабуев был одним из основателей школы самолетостроения в Украине. Конструктор создал свыше ста типов и модификаций самолетов АН. Уникальный транспортник АН-70 и пассажирские АН-140 и АН-148 позволили отечественному авиапрому заявить о себе на весь мир.
Попрощаться с Балабуевым пришли председатель Верховной Рады Украина Александр Мороз, вице-спикер Адам Мартынюк, вице-премьер Андрей Клюев, экс-президент Украины Леонид Кучма, первый вице-премьер, министр финансов Николай Азаров, секретарь СНБО Иван Плющ, министр промышленной политики Анатолий Головко, лидер Компартии Петр Симоненко и другие представители власти и политики, руководители предприятий авиапромышленности Украины, в частности, генеральный конструктор КБ "Южное" Станислав Конюхов, гендиректор ОАО "Мотор Сич" Вячеслав Богуслаев, генконструктор КБ "Прогресс" Федор Муравченко.
Отдать последнюю дань уважения П.Балабуеву прибыли также представители военно-промышленного комплекса Министерства обороны, ВВС и предприятий по кооперации Российской Федерации, представители партнеров по кооперации из стран СНГ, Великобритании, Ирана, делегации диппредставительств Индии, КНР, России.