Как скачки курса валют и ситуация на Востоке повлияли на украинский рынок ценных бумаг

Несмотря на то, что в Украине неспокойно, индексы на отечественном фондовом рынке максимально выросли по сравнению со всем предыдущим годом. А на рынке гособлигаций украинского правительства среди отечественных инвесторов – рост  спроса на гривневые и долларовые ценные бумаги.

Что происходит на украинском фондовом рынке

Фондовый рынок Украины, несмотря на военные операции на востоке страны, продолжает расти, и индексы сегодня показывают максимальные значения за последние 52 недели. "Главная причина – близость финансирования МВФ и надежды на стабилизацию ситуации, как политической, так и экономической. Тем не менее, объемы торговли остаются низкими, что свидетельствует об отсутствии сколько-нибудь серьезного интереса со стороны инвесторов", – говорит "Сегодня.ua" финансовый консультант Иван Компан.

Деоккупация юга страны – как украинские военные отвоевывают территории

Запрет на передвижение по стране для военнообязанных – все детали

Ракетные удары по мирным украинским городам - июль 2022

Ядерный терроризм россии

Он объясняет это тем, что украинские компании никогда не рассматривали отечественный фондовый рынок с точки зрения возможности привлечения нового капитала. Поэтому и нынешний рост стоимости активов, который отображается ростом индексов на украинской фондовой бирже, сейчас не сопровождается ростом интереса людей, готовых эти активы приобретать. "Несмотря на стремительный рост фондового рынка Украины в последние два месяца, последовавший за бегством президента из страны и сменой власти, фундаментально ситуация не изменилась. В краткосрочной перспективе это, прежде всего, связано с тяжелейшим политическим и экономическим кризисом, подобного которому Украина не испытывала за все годы независимости. Иностранные инвесторы полностью отвернулись от Украины, что и не удивительно для страны с рейтингом "Сaa3" по версии "Moody’s". Поэтому в долгосрочной перспективе причин для оптимизма, на мой взгляд, тоже очень мало", – говорит Иван Компан.

Усугубляется это тем, что украинские эмитенты сделали выбор в пользу бирж Лондона и Варшавы. "И, как результат, на сегодняшний день в листинге украинских бирж – все те же металлургия, несколько "энерго", пара банков, химия, умирающий телеком и многострадальная нефтяная компания. Большинство из этих компаний входят в состав или полностью контролируются финансово-промышленными группами (ФПГ)", – отмечает финансовый консультант.

Причем сопровождается все это низким количеством таких акций в свободном обращении – поэтому и сколько-нибудь значимым иностранным инвесторам на украинских биржах сейчас торговать, по сути, нечем. "Как следствие – фондовый рынок превратился в игрушку для вымирающих украинских инвестиционных компаний, которые и "двигают" его вверх вниз на минимальных объемах", – резюмирует Иван Компан.

Что сейчас творится с долговыми обязательствами

Что касается долговых обязательств, то для украинского правительства и компаний иностранные рынки капитала фактически закрыты из-за кризиса.

"На рынке суверенных еврооблигаций происходит некое затишье. Инвесторы с одной стороны оптимистичны по поводу получения денег от  МВФ и от европейских стран на поддержку экономики, с другой стороны, очень пугаются новости о постоянных стычках на востоке Украины. Поэтому торговли особой нет, а облигации колеблются  на уровне 10-12% доходностей в зависимости от срока погашения", – рассказывает "Сегодня.ua" старший аналитик ИК "Dragon Capital" Ольга Сливинская.

Она ожидает, что инвесторы воспримут как положительный сигнал подписание меморандума Украины с МВФ, когда это состоится. "Когда будет подписан меморандум и получен первый транш, то начнут покупать (облигации внешнего займа украинского государства – прим. "Сегодня.ua"), но, конечно же, при условии  отсутствия полномасштабного вторжения российский войск и, соответственно, военных действий", – отмечает Сливинская.

Радует то, что на украинском рынке локальных гособлигаций немного другая динамика – наблюдается спрос на гривневые бумаги. Но и они стали привлекательными из-за девальвации.

"Инвесторы на данный момент скорее ожидают, что курс немного вернется обратно, чем откатится дальше вниз. В том числе этим объясняется, что местные покупатели (банки, пенсионные фонды) готовы приобрести облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) по 20% полугодовые бумаги, как одно из самых надежных и интересных вложений. На долларовые ОВГЗ  так же наблюдается спрос  – по 21% от локальных и иностранных игроков", – резюмирует эксперт для "Сегодня.ua".