Ділові очікування в Україні залишаються позитивними. І, хоча загальний рівень оптимізму за останній квартал трохи знизився, поліпшилися очікування щодо інфляції та курсу гривні.
Про це свідчать результати дослідження, проведеного Національним банком України (НБУ). В рамках дослідження НБУ опитав керівників українських підприємств.
В цілому в наступні 12 місяців очікуються:
- зростання обсягів виробництва товарів і послуг: баланс очікувань – 22,2% (в I кв. 2018 -19%);
- високий рівень ділової активності – індекс ділових очікувань (ІДО) становить 118,3% (у I кв. був 120,6%);
- очікується нижча інфляція – зростання споживчих цін на 9,6% (було 11%);
- ослаблення девальваційних процесів – середнє значення обмінного курсу гривні до долара – 28,63 (було – 29,53).
Поліпшилися очікування зростання обсягів виробництва товарів і послуг в наступні 12 місяців – баланс очікувань становить 22,2%. Позитивна динаміка зберігається вже дев'ятий квартал поспіль. Зростання обсягів виробництва очікують підприємства всіх основних видів діяльності.
Очікування щодо зміни обсягів реалізації товарів і послуг в найближчі 12 місяців, %
| 2017 | 2018 | |||
II кв. | III кв. | IV кв. | I кв. | II кв. | |
Збільшаться | 28,4 | 32,9 | 37 | 42,9 | 39,5 |
Не зміняться | 57,4 | 51,8 | 52,4 | 46,2 | 49,8 |
Знизяться | 14,2 | 15,3 | 10,5 | 10,9 | 10,7 |
Економічна активність
Підприємства продовжують очікувати високого рівня економічної активності – ІДО становив 118,3%. Найоптимістичніші прогнози у підприємств переробної промисловості (ІДО – 124,7%).
Найвищими залишаються очікування щодо загальних обсягів реалізації продукції власного виробництва, а також інвестиційних витрат на машини, обладнання та інвентар. Збільшення кількості працівників на підприємствах респонденти очікують шостий квартал поспіль. Найвищі очікування у підприємств Львівської (ІДО – 135,9%) та Івано-Франківської (129,5%) областей. Спад економічної активності своїх підприємств прогнозують лише респонденти Закарпатської області (98,8%).
Поліпшення фінансового стану очікують респонденти всіх видів економічної діяльності. Найвищі очікування у підприємств торгівлі, найнижчі – у енерго- і водопостачання.
Респонденти дев'ятий квартал поспіль високо оцінюють перспективи зростання загальних обсягів реалізації продукції своїх підприємств, хоча ступінь впевненості знизилася: баланс очікувань 28,7% проти 32% в попередньому кварталі. Найвищі оцінки – у підприємств сільського господарства.
Інфляція
Рівень очікуваної інфляції знизився – зростання споживчих цін протягом найближчих 12 місяців очікується на рівні 9,6% (було 11%). Частка респондентів, які прогнозують, що зростання перевищить 12%, зменшилася до 30,9% (з 40,1%).
Витрати на виробництво – головний фактор впливу на зростання споживчих цін (71,6% відповідей, зростання на 0.4 в.п.)
Курсовий фактор залишається одним з головних. Однак очікування щодо його впливу істотно ослабли порівняно з попереднім опитуванням (65,5% відповідей, зменшення на 15,6 в.п.). Найменше на рівень споживчих цін впливатиме динаміка пропозиції грошей в економіці, але значимість цього чинника істотно зросла (на 3,6 в.п.).
Сприйняття факторів, що впливають на оцінку зміни рівня споживчих цін, % відповідей
| 2017 | 2018 | |||
II кв. | III кв. | IV кв. | I кв. | II кв. | |
Курс гривні | 66,6 | 66,1 | 77,9 | 81,3 | 65,7 |
Затрати на виробництво | 70,5 | 73,1 | 65,1 | 71,2 | 71,6 |
Доходи населення | 25,8 | 27,9 | 32,8 | 28,7 | 29,5 |
Соціальні видатки бюджету | 19,5 | 17,6 | 23,1 | 17,9 | 18,8 |
Податкові зміни | 21,4 | 18,7 | 16,4 | 16,3 | 14,6 |
Цени на світових ринках | 13,9 | 17,6 | 18,1 | 16 | 19,4 |
Динаміка доступності грошей в економіці | 10 | 13,7 | 9,7 | 7 | 10,6 |
Курс гривні
Девальваційні очікування суттєво ослабли. Частка респондентів, які очікують знецінення гривні, зменшилася до 78,3% (86,3%). Середнє значення обмінного курсу долара через 12 місяців – 28,63 грн.
Більшість респондентів (57,5%, що на 26,6 в.п. більше ніж у I кварталі) прогнозує, що обмінний курс в наступні 12 місяців буде в межах 26-29 грн/дол.
Варто зазначити, що під час проведення опитування середньозважений курс на міжбанківському валютному ринку був в середньому на 26,14 грн. Щоденні коливання не перевищували 0,5% (26,93 грн і коливання в межах 5,2%). Зараз гривня знову ослабла відносно долара.
Стан підприємств
Респонденти продовжують позитивно оцінювати поточний фінансово-економічний стан своїх підприємств і відзначають низький рівень залишків готової продукції і брак власних виробничих потужностей. Позитивні оцінки поточного фінансово-економічного стану зберігаються з III кв. 2016.
Рівень залишків готової продукції респонденти продовжують оцінювати нижче нормального: баланс відповідей – "мінус" 9%. Рівень залишків вище, ніж нормальний, як і в попередньому кварталі оцінюють лише респонденти переробної промисловості.
Респонденти вдруге з початку проведення опитувань відзначили недостатність власних потужностей. На запитання про можливість підприємств задовольнити несподіване збільшення попиту за рахунок власних потужностей баланс відповідей становив "мінус" 1,3%. Дефіцит вільних виробничих потужностей відзначений у підприємств будівництва, сільського господарства, транспорту і зв'язку.
Інвестиції
Зберігаються оптимістичні очікування щодо обсягів майбутніх інвестицій. Очікування зростання витрат на машини, обладнання та інвентар в наступні 12 місяців залишаються високими: баланс відповідей – 22%. Також очікується збільшення інвестиційних витрат на проведення будівельних робіт: баланс 14%.
Найвищі очікування щодо зростання інвестицій на машини, обладнання та інвентар – у підприємств транспорту і зв'язку, а з виконання будівельних робіт – у підприємств енерго- і водопостачання.
Триватиме збільшення обсягів іноземних інвестицій підприємствами, які їх залучають: баланс відповідей – 14,1%. Одночасно зросла частка респондентів, які в наступні 12 місяців мають намір залучати іноземні інвестиції – 23,7%.
Производство
Основні фактори впливу на здатність підприємств нарощувати обсяги виробництва залишаються незмінними. Найсильніші обмежуючі фактори – високі ціни на енергоносії, сировину і матеріали. Підвищилися оцінки негативного впливу браку обігових коштів (на 4 в.п.) і недостатності попиту (на 2.5 в.п.). Знизилася ступінь негативу щодо податкового тиску (на 2,8 в.п.) і регуляторного тиску (на 2,6 в.п.). Респонденти також дружно помітили позитивний ефект від зниження коливань курсу гривні.
Сприйняття факторів, що обмежують здатність підприємств збільшувати виробництво, % відповідей
| 2017 | 2018 | |||
II кв. | III кв. | IV кв. | I кв. | II кв. | |
Занадто високі ціни на енергоносії | 46,2 | 44,9 | 48,8 | 47,9 | 45 |
Занадто високі ціни на сировину і матеріали | 39,9 | 43,4 | 40,4 | 44 | 42,4 |
Нестабільна політична ситуація | 35,8 | 34,6 | 35,5 | 35,7 | 32,5 |
Брак обігових коштів | 34,2 | 32,5 | 35,5 | 29,1 | 33,1 |
Надмірний податковий тиск | 32,5 | 33,7 | 32,4 | 33,6 | 30,8 |
Значні коливання курсу гривні | 30,6 | 30,4 | 32,1 | 39 | 25,9 |
Недостатній попит | 27,1 | 26,3 | 40,4 | 24 | 26,5 |
Брак кваліфікованих працівників | 18,7 | 22,4 | 26,9 | 25,8 | 26,5 |
Надмірний регуляторний тиск | 17,2 | 16,4 | 16,4 | 16,7 | 14,1 |
Обмежені можливості отримання кредиту | 16,3 | 13,7 | 13,3 | 10,9 | 12,5 |
Корупція | 16 | 14,2 | 16 | 16,7 | 15,9 |
Обмеженість виробничих потужностей | 15,1 | 15,8 | 16,7 | 17,9 | 19,4 |
Ослабли очікування зростання цін як на покупні товари і послуги, так і на продукцію власного виробництва: баланси відповідей – 87,2% і 63,3% відповідно (92,5% і 67,6% відповідно). Найвищі очікування щодо зростання цін на покупну продукцію у респондентів енерго- і водопостачання та будівництва, а за цінами на продукцію власного виробництва – енерго- і водопостачання, а також торгівлі.
За квартал помітно знизилися оцінки респондентів значущості факторів, які впливають на рівень цін виробників. Мабуть, підприємства пристосувалися до більшості з них
Оплата праці
Очікування щодо збільшення майбутніх витрат на оплату праці одного найманого працівника ослабли: баланс відповідей – 66% (було – 73,7%).
Найвищі очікування у підприємств сільського господарства, а найнижчі – у підприємств добувної промисловості.
Фінанси
Очікування щодо зростання потреби в позикових коштах найближчим часом знизилися: баланс відповідей – 36,3% (43,5%). Найбільша потреба в запозиченнях у підприємств будівництва і у великих підприємств. Найменша – у підприємств добувної промисловості та у середніх підприємств.
Частка респондентів, які планують брати кредити, зменшилася до 37,1% (було – 38,3%). Зросла частка респондентів, які планують залучати кошти за кордоном – з 8% до 9%.
Найбільше планують брати кредити в національній валюті підприємства будівництва і малі підприємства. В іноземній валюті найбільше планують брати кредити підприємства добувної промисловості та великі підприємства.
Найважливішою перешкодою для залучення нових кредитів залишаються високі ставки (65,6% респондентів). Інші суттєві чинники: надмірні вимоги до застави, складна процедура оформлення документів. Баланс оцінок посилення кредитних умов збільшився до 20,4% (18,3%).
96,5% респондентів відзначили, що у них немає складнощів з проведенням операцій з коштами, розміщеними на банківських рахунках (в I кв. було 95,9%).
Нагадаємо, раніше банкіри спрогнозували, що буде з кредитами в Україні.
НБУ щоквартально проводить дослідження "Ділові очікування підприємств". Опитування в рамках останнього з них – за II квартал 2018 року – проводилися з травні і червні, їх результати опубліковані в середині липня.
Читайте також: